Introducción:
El Estado emite tres tipos de deuda pública, las letras del tesoro, los bonos del estado y las obligaciones del estado.
Los Bonos del Estado son una forma de inversión a medio y largo plazo, además de que la forma de pago de intereses es explícita, porque se emiten especificando la rentabilidad que se dará.Normalmente se emiten mensualmente o se pueden adquirir en los mercadosm secundarios y la inversión mínima es de mil euros.
Como podemos ver sólo el Tesoro Público nos permite accecer a una gran cantidad de oportunidades para invertir en distintos plazos, además de que la inversión en deuda pública suele se una de las inversiones más seguras.
¿Qué es un bono?
Un bono es un activo de renta fija emitida por el Estado; es decir una forma más de Deuda Pública en la que el inversor presta dinero al Estado para financiar su déficit público percibiendo una remueración en forma de tipo de interés al final de cada año.
Plazos a los que se emiten
- Los Bonos del Estado se emiten:
- Los Bonos del Estado se emiten:
o A tres años.
o A cinco años.
Características de los bonos:
ü Son títulos con interés periódico, en forma de cupón anual.
ü El valor nominal mínimo que puede solicitarse en una subasta es de 1.000€ y además el valor nominal mínimo que puede negociarse es de 1.000€.
ü En la actualidad el Tesoro emite Bonos a tres y cinco años.
ü Las emisiones de estos valores se llevan a cabo mediante sucesivos tramos a fin de alcanzar un volumen en circulación elevado que asegure que los valores sean muy líquidos.
ü Se emiten mediante subasta competitiva y no competitivas.
ü El cupón que devenga se paga cada año.
Las subastas de los Bonos del Estado:
Los Bonos del Estado se emiten mediante subasta competitiva. El valor nominal mínimo que puede solicitarse en una subasta es de 1.000€, y las peticiones por importes superiores han de ser múltiplos de dicha cantidad. En la actualidad, el Tesoro emite Bonos de Estado a tres y cinco años, valores emitidos al descuento por lo que su precio de adquisición es inferior al importe que el inversor recibirá en el momento del reembolso. La diferencia entre el valor de reembolso de los Bonos del Estado (1.000€) y su precio de adquisición será el interés o rendimiento que han generado.
Al principio de cada año el Tesoro publica en el Boletín Oficial del Estado el calendario de las subastas de bonos del estado, con vigencia durante todos los meses de ese año y el mes de enero del año siguiente. El calendario incluye no sólo las fechas de subasta, sino también las de presentación de peticiones de bonos del estado y desembolso. No obstante, el Tesoro se reserva la posibilidad de convocar subastas adicionales o de cancelar alguna de las subastas programadas, si lo estima conveniente.
Calendario:
El Ministerio de Economía y Hacienda ha autorizado el 10 de enero a la Dirección General del Tesoro y Política Financiera a emitir Deuda del Estado durante el 2011-2012, también ha regulado las emisiones y los procedimientos a seguir de los bonos, además de elaborar un calendario anual de subastas que será publicado en el Boletín Oficial del Estado. En este calendario se hacen públicas las fechas de las subastas ordinarias, que se efectúan los primeros jueves de cada.
Subasta:
Estas son algunas de las subastas:
Subasta de Bonos del Estado Segregables. Enero 2011.
La Resolución de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera de 28 de diciembre del 2010, ha dispuesto la emisión de Bonos del Estado a 5 años al 3,25 % durante el mes de enero de 2011, que tendrán la calificación de segregables, y convoca la correspondiente subasta.
Ø Características de la subasta: las Entidades Gestoras y los Titulares de Cuenta en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones deberán solicitar las peticiones de acuerdo con las normas vigentes.
Ø Pago Intereses: anualmente, el 30 de abril de cada año, hasta su amortización, siendo el primero a pagar por su importe completo el 30 de abril de 2012. No obstante, el 30 de abril de 2011 pagará cupón, por los días transcurridos desde la fecha de emisión y el vencimiento de este cupón y será un importe bruto del 1,531507 %.
Ø Ofertas competitivas: el importe mínimo será de 1.000€ y para cantidades superiores a este importe en múltiplos de 1.000€. Los precios se formularán en tanto por ciento del valor nominal, con dos decimales cualesquiera que sean.
Subastas de Bonos y Obligaciones del Estado Segregables. Febrero/Marzo 2011.
La Resolución de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera de 4 de febrero de 2011, dispone la emisión de Bonos del Estado a cinco años al 3,25%, durante los meses de febrero y marzo de 2011, que tendrán la calificación de segregables, y convoca las correspondientes subastas.
Ø Características comunes de las subastas: las Entidades Gestoras y los Titulares de Cuenta en el Mercado de Deuda Pública en Anotaciones deberán obligatoriamente solicitar las peticiones de acuerdo con las normas vigentes.
Ø Pago Intereses: Anualmente, hasta su fecha de amortización.
Ø Ofertas competitivas: el importe mínimo será de 1.000€ y para cantidades superiores a este importe en múltiplos de 1.000€. Los precios se formularán en tanto por ciento del valor nominal, con dos decimales.
Ø Ofertas no competitivas: el importe mínimo será de 1.000€, o en múltiplos de dicha cantidad. El importe nominal máximo por cada postor y subasta, no podrá exceder de 1.000.000€.
Tipos de subastas:
Ø Competitivas: en este caso no hay limite de puja, ya que el precio se expone en tanto por ciento sobre el valor nominal.
Ø No competitivas: en este caso no se pueden superar los 200 títulos; es decir 200.000€, en este tipo de subasta
ü Precio de mercado: el precio del mercado de un bono es el valor actual de su valor al vencimiento más el valor actual de los pagos de intereses, descontados ambos de la tasa de interés del mercado.
Ejemplo:
1.Determinar el precio que hay que pagar por ciertos bonos con valor de $X, que rinden el i% pagadero semestralmente y que vencen en A años. El rendimiento que se desea es del r%.
Precio de compra = VA del valor al vencimiento + VA de los pagos de intereses
En este caso r se divide entre 2 porque es pagadero semestral al igual que se eleva a 2A
Sea la emisión de bonos en serie por valor $X (valor nominal), fechada el 1 de enero del año 2011 con interés del i % pagadero el 31 de diciembre de cada año, con rendimiento anual del r %. Los bonos vencerán en cantidades de $C (valor nominal de cada año) el 1 de enero de cada año comenzando en el año 1, durante n años.
Para este caso el cálculo del precio de venta y del descuento lo encontramos resueltop en esta tabla, donde c = 1 / (1 + r).
Cálculo del precio de venta y el descuento de bonos en serie
Una vez determinado el precio de venta de los bonos, el siguiente paso es decidir la forma en que la empresa va a amortizar la prima o el descuento. Existen varios métodos:
ü Método de Línea Recta: este método se basa en segregar el descuento correspondiente a cada año en partes iguales. Lo podemos ver aquí:
Segregación del descuento.
La segregación antes indicada conduce al movimiento de las cuentas como se indica en la siguiente :
Σe + Σd = Σi + X
ü Método de Bonos Vigentes: este método se utiliza cuando la emisión de bonos en serie se vende a suscriptores a un precio estipulado, y la segregación del descuento se realiza atendiendo a la cantidad de bonos vigentes en el período como se ilustra en la siguiente tabla 44.
Cálculo de la segregación del descuento.
En este caso el movimiento de las cuentas en cada uno de los momentos de registro, se efectúa de la manera que se recoge en la tabla siguiente:
ü Método del Interés Efectivo: en este caso el movimiento de las cuentas en cada uno : de los momentos de registro, se efectúa de la manera que se recoge en la tabla siguiente:.
Movimiento de las cuentas durante la amortización de la prima.
Noticia de la Vanguardia
